撰文：Pzai，Foresight News

加密合规化进程中，ETF/ETP 成为重要投资工具。12 月 17 日，Bitwise 在欧洲推出 Solana 质押 ETP（股票代码 BSOL），与 Marinade 合作，提供 6.48% 的年化收益率。

抢占先机

Bitwise 于 11 月在美国特拉华州注册 Solana 法定信托，准备为美国投资者提供潜在的 Solana ETF 服务。然而，由于 SEC 对 Solana 证券定性的审查，Solana ETF 在美发行尚无确切日期。相比之下，欧洲市场对加密资产的监管更为宽松，各大托管商正转向欧洲，通过链上质押服务为投资者提供超额收益。

VanEck 和 21Shares 已率先在欧洲推出 Solana ETP，其中 21Shares 管理的 Solana ETP 总规模超过 12 亿美元。近一年来，Solana 链上质押年化收益率一度达到 7.5%，高于许多传统 ETF 产品。

近一年来的 SOL 链上质押年化收益率（图源：stakingrewards.com）

欧洲的合规化进展

欧洲出台《加密资产市场监管法案》（MiCA），于 2023 年正式生效，预计 2026 年 6 月 30 日结束过渡期。MiCA 明确了加密资产的分类和监管主体，使欧盟成为全球首个采用全面加密法规的司法管辖区。

目前，欧洲共有 222 个加密货币 ETP，管理资产 AUM 达到 200 亿美元，过去一个月增长近 60%。这些产品为投资者提供了便捷、受监管且低成本的投资方式，涵盖比特币、以太坊等主流加密货币。随着更多传统金融机构加入，ETP 推动了加密货币在全球金融市场的接受度。

在欧洲合规环境下，预期将有更多创新产品模式（如 RWA、合规托管、稳定币支付）率先落地，为全球其他市场提供宝贵经验。

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