稳定币轨道两大黑马崛起:USDC和UST未来发展怎么样？(稳定币的本质)

linx 2024-10-19 09:58:06

CoinGecko 数据显示，截至 3 月 4日，全网稳定币流通量已超过 1800 亿美元，其中 USDT 以795 亿美元排名第一，USDC 以532亿美元排名第二。
稳定货币走向加密市场前排
更重要的是，它们不仅占稳定货币总市值的70%以上，而且挤进了加密货币总市值的前五名（分别排名第三和第五）。除了比特币、以太坊和币安(Binance)货币外，它们还进入了加密市场的前沿关键席位。
2020 年下半年开始「DeFi Summer」，通过激增 DeFi 本地场景极大地刺激了稳定货币的需求，特别是挖掘了稳定货币领域收入组合的可能性，使市场迎来了真正的需求「需求驱动供给」的井喷。
后续逐渐兴起U 本位合同等二级市场交易模式为 USDT 为代表的稳定货币进一步扩大了使用场景，稳定货币的增发也明显加快，进入了典型的快速扩张期。
经过一年多的膨胀，据介绍CoinGecko 数据显示，截至 2021 年底，全网稳定货币总市值已超过 1600 亿美元，稳定货币市场体积一年内增长超过1000亿美元。去年，它完成了过去几年总增量的 10 倍。
同时，在稳定货币市场突破1000亿美元，增长势头，从市值排名也可以看到当前三条轨道的发展趋势，虽然锚定货币稳定货币仍占据绝对主流，但主流长尾需求、资产抵押稳定货币、算法稳定货币也在野蛮增长。
稳定货币内部的替代
稳定的货币体积一路奔跑，在加密市场中发挥着越来越重要的作用。同时，它的内部也在悄然发生变化。核心是两件事：
集中稳定货币层面，USDC 相对 USDT 快速扩张有力挑战 USDT 曾经不可动摇的霸主地位；
分散稳定货币层面， UST 以计算稳异军突起为代表，MIM 等新兴算法稳定币紧随其后，算法稳定币似乎逐渐出现「螺旋通缩、通胀」的希望。
USDT 不再独大，USDC 强势扩张
2017年作为加密世界上最大的灰犀牛之一Tether 收到美国商品期货交易委员会（CFTC）即使遭遇了 2018年 10 月 15 日的信任危机，USDT 依然以大而不倒的姿态生存，甚至 2020年疯狂增发，进一步与市场深度绑定。
因此，即使是最受期待的挑战者 USDC，在 2021 年之前，市场信心也很少。
一切开始变得不同，直到 2021 年，USDT 之外，USDC 的增长几乎远远超过 DAI、BUSD、UST、TUSD、PAX 等所有其他稳定货币，甚至有直接的 USDT 的势头。

稳定币轨道两大黑马崛起:USDC和UST未来发展怎么样？
截至目前，USDC 流通量从牛初 25 亿美元增加到 530 亿美元左右，一年半流通量增加近 20 倍，USDT 比例首次以历史性的方式降至 50%以下USDC 已经突破 USDT 半市值(56%)。
这在稳定货币的发展历史上是前所未有的。如果没有意外，根据目前的增长趋势，USDC 2022年对可能完成USDT 的逆袭。
算稳龙头UST 异军突起
去中心化稳定币层面，算法稳定币扛把子UST（LUNA）在过去的六个月里，异军突起是的市场演变。
与传统相比，算法稳定币与传统相比USDT、USDC、DAI 等几代不同类型的稳定货币之间最大的区别在于，它们完全放弃了抵押锚定模式，只通过市场供求关系建立了货币体系（引起了货币圈美联储的嘲笑），没有具体的集中分销商。
而 UST 自519大跌一度导致 10% 负溢价以来，近半年来经历了漫长的自我恢复——伴随着 Anchor 等生态蓄水池建设壮大，Col-5升级完成，Terra 扩展应用场景，UST 逐渐开启加速。
特别是 11 1 10 日 Terra 生态「销毁 8867.5 万枚 LUNA 至少铸造30亿 UST」提案通过后，UST 的流通总量在几周内从30亿美元大幅上升到70亿美元以上，这也是 Terra 生态各 DeFi 协议的创新增长带来了足够的想象空间。
1 月 6 日，Terra发起新提案，计划 UST 稳定币跨链部署扩展到以太坊，Polygon 和 Solana 五个 DeFi 项目（Olympus DAO、Rari Fuse、Invictus DAO、Convex、Tokemak），提供超 1.39 1亿美元的 UST 和 LUNA。
这无疑将进一步巩固 UST 作为稳定的领导者，截至目前 UST 总市值已超过 105 1亿美元，超过目前为 90 1亿美元的抵押稳定币 DAI（前阵子 DAI 创始人在推特上对 UST/MIM 代表算法稳定币也集中开火)。
且除了 UST 外，Magic Internet Money（MIM）作为新一代稳定货币，最近规模也快速增长，以46 1亿美元的规模排名第六，其次是 DAI 之后。
可以说，经过 2021 年的实践测试，已经迈出了关键的第一步，尤其是 UST 已经走出了一条足以证明自己逻辑的应用之路。在此基础上，2022年定轨道将成为最值得关注的方向之一。
2022 展望稳定货币
USDC 2021年的快速扩张，进一步验证了稳定货币市场合规是最大变量。
不过饶是 USDC，随着规模的快速扩大，与监管的关系变得越来越微妙。特别是在央行，数字货币（CBDC）在竞争逐渐摆上桌面的背景下，各国金融监管机构对合规稳定货币的态度也开始明显刹车。
最遗憾的是去年 Coinbase 与 USDC 发行方 Circle 合作旨在为数字银行、金融科技初创企业和持有大量美元的用户提供无缝的美元兑换 USDC 并存入 Compound 贷款市场服务（Coinbase Lend）。
在这项服务中，大量新用户不需要直接接触 DeFi，年化 4 %的固定利率只需存入美元，无疑会变成 DeFi 与传统金融世界融合的有趣尝试。
而 2021 年 9月份，美国证券交易委员会（SEC）以诉讼警告为由，迅速停止 Coinbase 推出这款稳定币贷款产品，Coinbase 立即服软，表示不会推出账户生息项目。
随后，美国银行月，美国银行业监管机构就 2022年围绕加密托管、贷款抵押、稳定货币发行等专项指南，「这些稳定的货币现在几乎和赌场里的扑克芯片一样」，SEC 主席 Gary Gensler明确表示不喜欢稳定货币，并将这种日益流行的加密资产视为对投资者的威胁。
去年11月，欧盟委员会敦促其成员国在加密货币资产市场采取行动（MiCA）监管法规达成一致，并特别提到将定制制度引入以前未受监管的加密资产（特别是稳定货币）。
一般来说，未来稳定货币市场将进一步扩张，得到更广泛的认可和参与，一定程度的监管和规范是不可避免的。