一位比特币周期分析师根据链上指标的数据揭示了加密货币价格的“备忘单”。比特币 4 年周期遵循一个有趣的模式在 X 上的一篇新文章中，周期分析师 Root 分享了一张比特币图表它分解了加密货币价格在不同的 4 年周期中经历的阶段。
为了区分看涨和看跌时期，分析师使用了一种称为“短期持有者成本基础”的链上指标。
那么，这些术语是什么意思呢？相关阅读：2023 年钻石手积累了多少比特币首先，短期持有者（STH）是指 BTC 市场中反复无常、经常买卖的一方。
通常，在过去六个月内购买的投资者都包含在该群体中。成本基础（也称为“实现价格”）是这里的另一个感兴趣的指标，是整个市场或特定细分市场的平均价格其中获得了他们的硬币。
这意味着，如果资产的现货价格跌至该值以下，则可以想象该群体中的普通投资者将陷入损失。
同样，突破成本基础表明持有者作为一个整体刚刚恢复盈利状态。现在，这是 Root 分享的图表，它根据 STH 的成本基础分解了比特币的“备忘单” ：不同 BTC 周期的指标趋势 |
来源：X 上的 @therationalroot 请注意，这里使用的是 STH 成本基础的 Z 分数，这只是衡量指标值与其平均值相差多远的指标。
“牛市”发生在指标的绿色值处，而“熊市”发生在红色值处。有趣的是，除了加密货币存在的最初几年之外，牛市的顶峰和谷底也似乎如此。熊市的发生时间非常接近。由绿点代表的顶部出现在“欣快”时期，即市场的成本基础大幅高于平均水平的阶段。
该指标的这种增加表明，这些投资者一直在高牛市价格水平上参与大量买盘。同样，底部（红点）发生在投降阶段，STH 在该阶段以高额损失，在熊市价格较低的情况下，会被更坚决的人迅速弥补，从而将成本基础大大推低到平均水平以下。相关阅读：比特币网络增强：
算力创下历史新高 从图表中可以看出，目前比特币正处于“难以置信”阶段，投资者尚未准备好相信当前的涨势有希望持续很长时间。从之前的周期来看，距离当前周期的 BTC 牛市正式启动还有一段时间，其顶部可能会在 2025 年的某个时候形成。 BTC 价格 比特币目前已恢复至 44,000 美元大关上方过去 24 小时内上涨近 3%。BTC 在过去几天似乎呈现上升趋势 |
资料来源：TradingView 上的 BTCUSD 特色图片来自 iStock.com，图表来自 TradingView.com、BitcoinStrategyPlatform.com
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