通过分析黄金、石油或科技股等大宗商品在上一个技术泡沫中幸存下来的比特币的位置，以及在过去表现背景下与代币前景的关系，可以更容易地澄清。这真的是前所未有的吗？相反，价格表现是否更像是一种自我实现的预测，必然会经历类似轮换的积累、整合和分配期，这在其他更成熟的资产类别中也很明显？我们并排研究了在这种历史价格背景下可以收集到哪些类型的线索，以及如何叠加比特币的排名表现。
流行数据证实，如果投资者持有比特币（BTC），其表现将优于黄金、房地产、股票等主要资产。
高级加密专家尼克·萨博（Nick Szabo） 1 22 强调比特币作为投资工具的成功，并指出比特币与许多其他被广泛认为有利可图的资产无与伦比。
Szabo：BTC 骗子有低时间偏好
Szabo 链接来自统计资源 Woobull 图表自2012年以来一直将比特币与美国股票、房地产、黄金、债券和新兴货币进行比较。
Woobull 创造者 Willy Woo 利用夏普比率计算风险调整后的回报。自2013年 比特币出现四年以来，比特币一直存在hodl每四年得一次分。
这一时间跨度反映了比特币区块奖励减半的差距，当矿工可用的供应量每笔交易减少 50% 。
因此，比特币在其他投资中占据了上风，在过去的十年里，它只间歇性地看到了股票的竞争。
对于 Szabo 风险调整后令人印象深刻的比特币回报实际上是一种不受政府和央行操纵的分散硬通货。
他总结道：
成功的比特币持有者的时间偏好较低。比特币的主要风险是，他们会长期做出判断，比如4 年风险调整后的回报。如果经济学家不研究这种强大的市场信号来解释供求关系，他们就不会有用。
时间偏好是指一个人如何省钱，知道他是否会在未来的财富中过上更好的生活，或者他是否会因为价值的不确定性而花钱和借钱。
逃离主观决定的比特币
正如前面报道的，比特币的主要风险是，比特币自成立以来的简单收益使其成为 2010年代的主要投资。
近9000%的加密货币，000% 的回报率已经超过了最早的骗子。
相比之下，Soo 继续说，Woo 投资选择的风险来自于它们对第三方干预的敏感性。例如，由于美联储管理，新兴货币对美元特别敏感，美元无法在自由市场条件下发展。
萨博总结道：
美元资产的价格在很大程度上取决于美联储对利率、货币供应、资产融资和资产购买的主观决定，因此你应该让他们在这种情况下预测自己的行为。即使他们做不到。
Ammous 畅销书《比特币标准》的中心原则也提出了类似的论点，重点是政府拒绝允许自由市场削弱法定货币。
比特币的通胀率预计将在 2020年 5 月的下一个减半期降至 1.8低于黄金和美联储对美国经济的目标，进一步增加其潜在风险调整后的收入。
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