比特币减半是比特币网络中一个重要的事件，通常会引起市场的关注和波动。比特币减半指的是比特币的挖矿奖励减半的过程，每隔约四年就会发生一次。比特币减半的目的是为了控制比特币的发行量，防止通货膨胀，并确保比特币的稀缺性和价值。

根据比特币的挖矿规则，每隔约四年，比特币的挖矿奖励会减半一次。比特币的创世区块在2009年1月3日挖出，初始的挖矿奖励是50个比特币。随着比特币的发展和普及，比特币的减半事件也成为了市场的焦点。比特币的减半事件通常会带来市场的波动，有时候会引发价格的剧烈波动。

根据比特币网络的规则，比特币的减半事件是固定的，每隔约四年发生一次。根据比特币的挖矿算法，比特币的总供应量是2100万个比特币，预计在2140年左右将会达到这个数量。目前，比特币的总供应量已经超过1800万个比特币，剩余的比特币数量越来越少，这也是比特币价格上涨的一个重要因素。

根据比特币的减半规则，下一次比特币减半的时间将会在2024年左右。比特币的减半事件通常会引起市场的关注和热议，有时候也会引发市场的波动。比特币的减半事件对于比特币的价格走势和市场情绪都会有一定的影响，因此值得密切关注。希望比特币的减半事件能够顺利进行，为比特币的发展和进步带来更好的机遇和挑战。

1- 比特币持续震荡 减半倒计时五天 币圈目前什么状况？

比特币价格近日出现剧烈震荡，4月14日盘中一度跌破6万美元整数关口。受此影响，加密市场再度迎来破亿爆仓金额。截止发稿，比特币价格反弹至6.67万美元。

值得关注的是，目前距离比特币第四次减半只有不到一周的时间。减半事件将导致矿工奖励减少，直接影响比特币流通速度。

▌比特币减半周期

比特币减半通常四年或者每生产210,000发生一次，当比特币减半时，新产出的比特币就会减少一半，换句话说，矿工验证交易并将其添加到区块链上所获奖励减少了50%。

Chainstone Labs首席执行官Bruce Fenton表示：“比特币最重要的特征之一是其有限的供应和发行机制，这也是比特币成为世界上最受欢迎的加密货币的原因，也是其被视为更类似于黄金而不是法定货币的价值储存手段的原因之一。”

截止目前，比特币共经历过三次减半。

第一次减半：2012年11月28日，区块高度210,000；

第二次减半：2016年7月9日，区块高度420,000；

第三次减半：2020年5月11日，区块高度630,000。

预测显示，下一个比特币减半日期在2024年4月20日前。

▌减半伴随价格上涨

基本逻辑方面，新比特币产出速度的降低可能会导致稀缺性，可能会推高需求，从而导致比特币价格上升。

从历史上看，前三次“减半”事件完成以后，比特币挖矿动力都会减弱，都伴随着比特币价格的大幅上涨。比特币价格在2012年上涨了8450%，在2016年将上涨了290%，在2019年上涨了560%。而在下一次减半之后，比特币的生产成本预计将会达到4万美元左右。

以下是之前减半后BTC价格的表现：

第一次减半：BTC价格约为12美元。一年后，达到了1,100美元，自减半之日起价格飙升了近 10,000%。

第二次减半：比特币交易价格接近 670 美元。 2017年12月，比特币逼近20,000美元大关，自减半以来价格上涨近3,000%。

第三次减半：BTC价格徘徊在9,500美元左右。此后，比特币用了一年半的时间达到了69,000美元，增长了725%。

▌“矿工”的处境

在即将到来的减半期间，比特币的奖励将从6.25 BTC降至3.125 BTC，这意味着矿工从区块奖励中获得的收入实际上减少了一半。

这一变化可能会导致哈希率降低，因为效率较低的矿工可能会发现难以支付其成本，从而将其挖矿设备下线。

Galaxy的分析师认为，在4月份比特币区块奖励减半后，大多数旧矿机将难以实现收支平衡，从而促使矿工将其下线。

查看历史公开数据，2023年，7天平均哈希率从255 EH/s飙升到516 EH/s，增长了102%。

此次哈希率的激增一部分反映了比特币价格的上涨，另一部分也体现出公司为积极响应市场而购买更高效的挖矿设备。

目前，收入的下降和采购新设备带来的成本上升使矿工处在艰难的境地。

▌比特币ETF减少抛压

减半常常被视为牛市的顶点信号，市场会在事件来临之际，先行释放一轮抛售压力。

历史数据显示，在2016年和2020年的两次减半之后，比特币价格都经历了30%左右的大幅下跌调整。

然而，今年有所不同。2024年1月美国证券交易委员会（SEC）批准上市的比特币现货ETF可能会影响减半后的币价走势。

现货比特币ETF交易的第一个季度，美国证券交易委员会(SEC)批准的11种产品的总资金流入达到了约121亿美元，吸收了减半后潜在抛售压力的相当一部分。比特币ETF在一定程度上同吸引新资这一点来平衡了比特币减半所带来的抛压。

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2- 5天倒计时，读懂隐藏在周期里的比特币「减半」密码

伴随着减半临近，今年‘现货比特币 ETF、比特币减半、美联储降息’的三大利好即将兑现过半。

撰文：River

2024 年，市场对今年最为期盼的三大明确利好中——现货比特币 ETF、比特币减半、美联储降息，第一个已然落地，并推动比特币突破 7 万美元，创下历史新高。

如今伴随着减半的临近，今年的三大利好即将兑现过半，可能会对新一轮市场演变造成影响——OKLink 统计数据显示，目前据第四次比特币减半的时间已剩余不足 5 天，预计为 2024 年 4 月 20 日，届时区块奖励将从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。

作为加密行业最重要的叙事之一，‘比特币减半’一直是市场抱有巨大期盼的重要刺激事件，面临着新一轮减半周期走向尾声，2024 年的我们又该抱有怎样的期待，市场上又出现了哪些新的变量？

减半对加密市场有何影响？

我们可以简单了解下比特币减半的基础知识：比特币的机制设计决定了矿工的角色异常重要，是维系整个系统交易运作的基石，而目前矿工的收入主要来源于两部分——区块奖励和手续费。

其中区块奖励开始是 50 个比特币，规则是每四年减半一次，目前已经减半过三次是 6.25 个，5 天后就是第四次减半，而到 2140 年比特币就不再有区块奖励；

但手续费则会一直存在，所以说将来矿工的收入就将变得很单一，只有手续费奖励，也正因如此，加密行业一直是周期性最强的行业之一。

从历史角度看，每轮减半都是一次盛事，尤其是比特币第一次减半周期，出现了数十倍的惊人涨幅。以 OKLink 统计的‘减半前后币价走势’为例：

不过 2020 年第三次减半开始，由于行业从业人数、市场关注度以及配套基础设施的完善性都比之前有了显著的提升，比特币再也不是局限在极客圈子的小众产品，体量规模再难达到数十倍的涨幅，因此相较于减半节点只上涨了约 7 倍。

简单地概括：

第一次减半之前，圈内极客们更关心的是比特币作为电子现金的可能性；

第二次减半周期中，关于比特币的关注点转变到了其成为支付工具的属性，也引发了一系列争论（随后的 BCH 分叉几乎是圈内的顶流）；

而在第三次减半周期，比特币已经成为一种另类资产，关注传统机构与资本的布局开始成为主旋律；

所以虽然价格变化幅度不如此前两次减半，但比特币第三次减半的热度则是空前的，与此同时，比特币第三次减半时世界整体政经环境也影响了它的表现：

在宏观因素的影响下，5 月 11 日减半前两个月的 3 月 12 日 ——3 月 13 日，比特币从 7600 美元开始一路下行，先是跌至 5500 美元震荡。后续更一路下破支撑点位，最低下探到 3600 美元，整体市值转瞬蒸发 550 亿美元，全网爆仓 200 多亿人民币，精准实现了‘价格减半’。

不过随后在 5 月减半后，DeFi 盛夏开启了新一轮的牛市周期，比特币也直冲 6 万美元，相比减半时翻了将近 7 倍。

总的来看，从历史经验来看，减半后的半年到 1 年时间内，BTC 极有可能开启一轮新的牛市周期，如今的体量或许较难在实现 10 倍以上的涨幅，但超越 10 万美元甚至 20 万美元的整数级关口还是相当值得期待。

减半之外的新变量

不过与此同时，在比特币已经历经三次减半，区块奖励降为 6.25 个、已挖出数量达 1900 万以上的大背景下，其实很多情况、很多事情也到了换一个新视角重新思量的时候了。

尤其是整个行业以及比特币自身相比之前几次减半都出现了一些值得关注的新变量。

矿企军备竞赛的加剧

众所周知，圈内资本向来喜欢集体豪赌‘减半盛事’，不断增长的算力、新硬件、即将到来的奖励减半等因素将决定行业和比特币的总体增长，如今更是如此：

而截至最新一次比特币于区块高度 836640 进行的挖矿难度调整——挖矿难度达 83.13T，相比一年前几乎翻了近一倍。

在此背景下，过去一年飞涨一倍的全网算力，叠加 10 天后减半导致矿工能挖出的比特币数量锐减 50%，意味着矿工们为了维持自身的运营现金流保持稳定，必须被迫加大算力投入，以挖出足够的 BTC 来覆盖开支。

这会进一步导致网络算力显著增加，挖矿难度不得不将向上调整以保持 BTC 生产速率稳定，从而将成本较高的矿工挤出市场。

根据 CoinShares 研究报告显示，10 天后减半完成之际，矿工的比特币生产平均成本或将大幅上升，成本中位数为 42000 美元以上，不过由于近 2 个月来比特币价格的飙升，目前绝大部分矿工的生产成本都低于市场价格。

因此不排除此次减半会出现例外，即全网算力会以更陡的斜率飞速增长——自 2012 年第一次比特币减半，以及随后的 2016 年和 2020 年减半以来，减半后算力通常会下降约 9%，这种情况通常会持续六个月左右，随后中途复苏，然后在下一次减半前大约一年出现活动激增。

这个周期是合乎逻辑的：为了在减半的预期中保持竞争力，矿工增加了资本支出，使算力显著高于趋势。减半后，矿工的直接收入减少，影响了他们的资本支出周期。

矿工们本质上是在进行军备竞赛，以购买和增加尽可能多的机器，而此次的‘市场价格＞挖矿成本’变量，究竟会对矿工市场及比特币二级市场产生怎样的联动影响，尚需持续观察。

比特币生态的内部演化

根据比特币的减半规则，区块奖励开始是 50 个比特币，规则是每四年减半一次，目前已经减半过三次是 6.25 个，这样一直持续减下去，到 2140 年比特币就不再有区块奖励；

而手续费则会一直存在，所以说伴随着一轮轮减半之后，区块奖励会逐步减少乃至趋近于无，将来矿工的收入就将变得很单一，只有手续费奖励。

而 2023 年以来比特币生态尤其是 BRC20 的繁荣，掀起了‘BitcoinFi’的新浪潮，比特币生态内部交易的活跃达到新峰值，从而助推比特币的手续费收入激增——目前仅 ORDI、SATS、RATS 这三个新资产的总市值就将近 30 亿美元，总持仓地址数超 9 万个。

这波 Ordinals 浪潮将天量的资金、用户、开发者通过铭文这条管道引入比特币生态：如果说以前的比特币只有占有‘道统认知’和总市值优势，铭文潮则直接大幅度提高了比特币生态的新资产丰富度，人类对新资产的需求是永恒存在的，同时它也间接提高了开发者数量和用户基数。

在此背景下，Ordinals 等协议创新伴随着 ORDI、SATS 等龙头项目的攻城略地，深度影响了比特币网络的费率模型——最直接地，就是彻底改变了比特币的经济模型和激励模型。

OKLink最新数据显示，目前 Ordinals 交易占比特币链上总交易的比例，从 2023 年年初的 0 开始起步，如今已经基本稳定在 50% 以上。

这也助推 BTC 挖矿手续费收益创近 5 年来新高，要知道此前矿工手续费收入的历史平均数据往往占比只有 2% 左右，去年底甚至一度高达 40%（近三个月有所回落）。

随着后续区块奖励逐步递减直至趋于零，那么手续费重要性就会越来越高，直到最终成为唯一收入来源。

所以这一轮 BRC20 相当于提前做了一次预演，后续无论是否成功，伴随着后续比特币减半的发生，这条路上的变量势必会深刻改变比特币的整体费率模型。

小结

总的来看，现在我们则处在新一轮减半周期的尾声，这也可能是绝大部分此轮从业者和投资者入圈第一次（或第二次）亲身见证并经历的比特币减半‘盛事’。

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3- 减半倒计时1天！错过再等4年

2024 年，市场对今年最为期盼的三大明确事件中——现货 ETF、减半、美联储降息，第一个已然落地，并推动创下历史新高。今年的三大事件即将兑现过半，可能会对新一轮市场演变造成影响。

此前，OKLink 官网显示，比特币即将在区块高度 840，000 的时刻迎来第四次减半，目前剩余区块为 243。

以史为鉴，细数历次减半

减半每 4 年进行一次，其目的在于调节供应和需求。目前我们已有幸见证 3 次，区块奖励从 50 BTC 减少至 6.25 BTC。未来减半也将继续进行，直到达到 2，100 万的最大供应量。

自媒体作者 River 结合 OKLink 数据，将这一趋势总结为：

（以下部分观点引用自：5 天倒计时！读懂隐藏在周期里的比特币‘减半’密码）

第一次减半之前，圈内极客们更关心的是比特币作为电子现金的可能性；

第二次减半周期中，关于比特币的关注点转变到了其成为支付工具的属性，也引发了一系列争论（随后的 BCH 分叉几乎是圈内的顶流）；

而在第三次减半周期，比特币已经成为一种另类资产，关注传统机构与资本的布局开始成为主旋律；

所以虽然价格变化幅度不如此前两次减半，但第三次减半的热度则是空前的，与此同时，第三次减半时世界整体政经环境也影响了它的表现。

仅剩 6% 的BTC还未挖出

目前，流通中的 BTC 约为 1，967 多万枚，大约占总量的 94%，仅剩 6% 的 BTC 未挖出，预计在 2140 年被完全挖出。

据 OKLink 数据显示，目前比特币的总供应量为 19，666，231.25，在被挖出的 BTC 中，超过 3 年以上 5 年以内长期持有的 BTC 占总值的 14.26%，5 年以上长期持有则占了 31.37%。

减半可遏制比特币系统内的潜在通货膨胀，区块奖励减少，比特币则更有可能维持长期价格稳定性和价值。减半保持了供应，从而维持了挖矿，通过减半创造稀缺性，并减缓比特币的发行速率，吸引更多的矿工来更长时间地维持与保护区块链。

减半后的生态趋势 

比特币生态从 2023 年开始的火热离不开 Ordinals 协议和 BRC-20 的推动，让原本仅仅能作为价值存储和交换的 BTC 还能作为资产发行的场所，极大地拓宽了 BTC 的使用场景。

作为 Ordinals 协议的原生代币，ORDI 允许用户在比特币区块链上铭刻各种数字资产，包括图像、视频、音频、文本等，这为比特币生态系统带来了新的可能性，也为 ORDI 赋予了独特的价值。

据 OKLink 减半专题页数据显示，当前 ORDI 的总市值已达到 1.2B 美元，目前 Ordinals 交易占比特币链上总交易的比例，从 2023 年年初的 0 开始起步，如今已经基本稳定在 50% 以上。在资本涌入和技术创新的推动下，生态发展遍地生花，其未来趋势令人期待。

这波 Ordinals 浪潮将大量的资金、用户、开发者通过铭文这条管道引入比特币生态：如果说以前的比特币只有占有‘道统认知’和总市值优势，铭文潮则直接大幅度提高了比特币生态的新资产丰富度，人类对新资产的需求是永恒存在的，同时它也间接提高了开发者数量和用户基数。

在此背景下，Ordinals 等协议创新伴随着 ORDI、SATS 等龙头项目的攻城略地，深度影响了比特币网络的费率模型——最直接的，就是彻底改变了比特币的经济模型和激励模型。

矿工即将面临什么挑战？

矿工在比特币网络中发挥着重要作用，减半事件减少了开采新区块的直接奖励。据 OKLink BTC 减半专题页数据显示，当前全网算力为：587.96 EH/s，全网难度为：83.95 T，平均出块时间为：9.90 min。

为了在减半的预期中保持竞争力，矿工增加了资本支出，使算力显著高于趋势。减半后，矿工的直接收入减少，影响了他们的资本支出周期。

矿工们本质上是在进行竞赛，以购买和增加尽可能多的机器，而此次的‘市场价格＞挖矿成本’变量，究竟会对矿工市场及市场产生怎样的联动影响，尚需持续观察。

减半后，矿工挖出的 BTC 仅为减半前获得的一半。简而言之，他们必须付出两倍的努力才能获得相同的回报。由于可以开采的数量有限，所挖出的 BTC 价值不一定会少于减半前的价值，矿工的收入也随市场走向而定。

总的来看，现在我们则处在新一轮减半周期的尾声，这也可能是绝大部分此轮从业者和投资者入圈第一次（或第二次）亲身见证并经历的比特币减半‘盛事’。

无论是哪个叙事和热点，不可否认的是，比特币的旅程仍将继续，尽管未来伴随着不确定性，但其必将在当今社会中拥有非凡意义。

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