来源：华尔街见闻

今年以来，亚洲股市在强美元背景下表现各异。部分市场以汇率贬值为代价实现本币计价的牛市，而另一些则因稳定汇率牺牲了股市涨幅。

韩国则是例外：

以韩元计，韩国综指 KSOPI 今年累计下跌 10.0%，考虑韩元贬值后，以美元计价的 KSOPI 下跌 18.9%，均为亚洲最弱。

主要下跌集中在下半年。上半年 KSOPI 一度涨近 20%，但下半年抹去了全部涨幅。

外资撤离，居民转向加密货币

从资本流向看，今年下半年以来，只有机构保持净买入，居民部门则削减买入。

外资更加悲观。11 月，外资净卖出韩国股票达 4.15 万亿韩元，已连续四个月净卖出。12 月初两周内，又净抛售了 2.4 万亿韩元。

韩国居民将撤出股市的资金投入加密货币。截至 11 月，韩国国内加密货币投资者人数达 1559 万人，占总人口的 30%。五大交易所日均交易量从 10 月的 3.4 万亿韩元升至 11 月的 14.9 万亿韩元。

出口回暖，但前景不明

作为出口导向型经济体，韩国出口额占 GDP 的 40%。最新数据显示，11 月出口同比增长 1.4%，12 月前 20 日出口增长 6.8%，但增速放缓。

半导体、汽车和化学制品等主要出口产业面临不利前景。韩国半导体企业如三星电子和 SK 海力士在存储芯片领域占据重要地位，但在全球代工市场中份额较低。政策支持力度不足和对中国的依赖导致其市场份额下降。

韩系车全球销量虽增长，但在新能源汽车市场的占有率仅为 9.3%，远低于中国市场的 31.6%。此外，炼油产业也面临下行压力，SK 能源三季度炼油业务亏损 6166 亿韩元。

政局动荡加剧经济不确定性

近期，韩国总统尹锡悦发动戒严，府院之争升级，财政压力加大。2023 年减税政策导致税收锐减，9 月赤字达 52.89 万亿韩元。12 月 15 日，国会通过针对尹锡悦的弹劾案，进一步加剧外资看空情绪。

内外资均不看好下，韩国股市明年将何去何从？

标签: