以太币 (ETH) 在 9 月 18 日至 9 月 23 日期间上涨 15.1% 后，正试图将其头寸保持在 2,600 美元阻力位上方。最近的宏观经济数据表明经济疲软，推动了股市的反弹，增加了对短期政府债券的需求。在此背景下，交易员押注即将于 9 月 27 日到期的每月 27.8 亿美元的以太币期权可能会巩固当前的看涨势头。

为什么以太币价格正在上涨

以太币价格的飙升主要是由美联储降息推动的，这表明货币政策正在转向更宽松的货币政策。因此，标准普尔 500 指数在 9 月 24 日创下历史新高。9 月 23 日标准普尔全球制造业采购经理人指数 (PMI) 的下降进一步加剧了投资者对经济健康状况的担忧。

美国 2 年期国债收益率跌至 24 个月来的最低水平，因为投资者寻求政府支持资产的相对安全性。市场目前对即将到来的经济衰退的担忧使以太币等加密货币受益，投资者将其视为稀缺资产。

然而，从更广泛的角度来看，以太币在过去四个月中下跌了 33%。根据 Farside Investors 的数据，在备受期待的美国现货交易所交易基金 (ETF) 推出之后，该基金最终令人失望，导致 6.84 亿美元的资金流出。

27.7 亿美元的期权未平仓合约包括 18.2 亿美元的看涨(买入)期权和 9.5 亿美元的看跌(卖出)期权。虽然多头似乎占了上风，有 14.7 亿美元的看涨期权以 2,700 美元或更高的价格为目标，但如果以太币在 9 月 27 日之前仍低于该水平，这些头寸将一文不值。因此，即使看跌期权数量较少，空头仍然有机会改变天平，使其对自己有利。

随着以太币价格的增长势头，对其智能合约处理能力的需求也在增加。在截至 9 月 24 日的 7 天内，以太坊网络上的交易数量增长了 15%，将平均交易费用推高至 4.50 美元以上，高于 10 天前的 1.45 美元。

此外，以太币发行量的增加导致该资产难以收复 3,000 美元的水平。根据 Ultrasound Money 的数据，过去 30 天共有 58,856.4 ETH 添加到供应中，年化通胀率为 0.6%。这些因素导致投资者担心以太币的上行潜力可能会受到限制，尤其是在来自 Solana 和 BNB Chain 等平台的竞争下，这两个平台的交易成本都低 20 倍以上。

空头为每月 28 亿美元的期权到期做好了准备

在这种环境下，交易员认为以太币多头必须在即将到来的期权到期时占上风，才有机会将价格推回 3,000 美元大关。

以下是基于当前以太币价格趋势的四种最可能的情况，以及 9 月 27 日到期的看涨期权和看跌期权的潜在影响。这些估计假设看跌期权代表看跌头寸，而看涨期权与中性到看涨策略一致。但是，需要注意的是，这是一种简化，没有考虑更复杂的投资方法。

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