撰文：刘教链

隔夜今晨，美联储 12 月议息会议如期结束，继续降息 25bp，符合市场预期。至此，自 2024 年下半年以来，美联储已累计降息 3 次，共 100bp，将联邦利率从 5.5% 降至 4.5%，回到了 2023 年初的水平。

尽管降息符合预期，但美三大股指和加密市场仍出现回调。原因在于市场早已预判并提前透支了这一利好，导致利好落地后转为空头。此外，美联储主席鲍威尔表示明年政策调整可能更为谨慎，与部分人激进的降息预期形成落差。

凌晨发布会上，鲍威尔回答记者关于美国国家 BTC 战略储备的问题时表示，美联储不被允许拥有比特币，也没有寻求相关法律改变。这表明在现行法律框架下，BTC 不会成为美联储的储备资产。

值得注意的是，美联储能否持有实物资产（如黄金）取决于法律规定。黄金储备由财政部拥有，而美联储只能持有作为金融资产的黄金券。类似地，若要持有 BTC，需通过合法途径将其计入资产负债表。

至于是否可以授权财政部储备 BTC 并发行“大饼券”，历史上有先例可循。例如，1963 年肯尼迪总统签署行政命令，授权财政部发行白银券。然而，这种做法需要法律支持。

2008 年金融危机期间，美联储采取量化宽松政策，购买 MBS 等资产。虽然《1913 年联邦储备法案》未明确授权此类行为，但通过灵活解释和引用其他紧急法案，美联储得以实施这些措施。

全球央行的行为还需遵循国际清算银行（BIS）及其巴塞尔委员会制定的标准。BIS 是中央银行的协调组织，负责制定全球银行业的监管标准。巴塞尔协议（I、II、III）为银行资本充足率、风险管理等提供了具体指导。

BIS 在 2022 年底发布的报告指出，各国央行自 2025 年起将获准配置不超过 2% 的比特币。这意味着未来 BTC 可能成为央行储备的一部分，但仍需遵守严格的标准。

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