2024年标志着加密行业的重要转折点。从比特币和以太坊ETF的获批，到牛市的蓬勃发展，再到美国大选的影响，比特币等加密货币达到了创纪录的估值，逐渐影响社会和政治格局。

对于HTX Ventures而言，这是丰收的一年。我们支持了28个探索加密前沿的项目和基金，涵盖DeFi、BTCFi、ZK-rollups、模块化基础设施、Layer 1和Layer 2解决方案、人工智能、SocialFi、GameFi等多个领域。

展望未来，HTX Ventures确定了五个主要赛道：比特币生态、基础设施（Infra）、Meme、人工智能（AI）以及TON生态。报告深入分析了每个赛道的现状、挑战和未来机遇，并提供了宏观经济背景和市场展望。

比特币生态

市场主导

过去一年，比特币的市场主导地位从45.27%提升至56.81%，流动性集中在比特币生态系统。比特币现货ETF累计持有现有比特币总量的5.3%，持仓量增长了613,708枚。

一个以比特币为核心资产、通过ETF和美股为资金流入渠道的新市场已开启。这将推动比特币进一步发展生态，提高资金利用效率。

Layer 2

过去三年中，77个比特币Layer 2项目启动或完成融资。受比特币ETF热潮推动，闪电网络、Stacks和Liquid Network等项目的交易量和代币价格大幅上涨。目前，比特币Layer 2的总锁定价值（TVL）达到30亿美元，预计未来几年内TVL将增长2到4倍。

Layer 1/执行层

BRC-20、Ordinals 和 Runes 是 2023 年末出现的主要新执行标准。尽管第二季度市场下滑，BTC Layer 1 活动仍在稳步增长。

其他比特币基础设施

互操作性解决方案如桥接和WBTC仍是主流。更多互操作性解决方案将在来年推出，包括Xlink、Atomiq和Auran。安全层方面，Babylon开发了一套安全共享协议，包括比特币时间戳和质押。

2025年升级是否通过OP_CAT是关键

Taproot 升级使比特币主网上具备发行资产的能力。随着比特币Layer 2、比特币Restaking等基础设施的发展，市场需求将进一步激增。OP_CAT的通过将允许开发者在比特币主网上实现完全去中心化的智能合约开发。

基础设施（Infra）

2024年，基础设施是加密行业的核心赛道。资本与技术结合推动了Layer 1、Layer 2及中间件等项目的快速发展。

Layer 1

• 以太坊：推出EIP-4844，降低Layer 2费用。
• Solana和TRON：链上交易活跃。
• Aptos和Sui：推动GameFi和DeFi应用增长。

Layer 2

• zkSync和StarkNet：用户体验大幅提升。
• Base和Arbitrum：DeFi与NFT项目蓬勃发展。

Layer 0与跨链中间件

• LayerZero：连接超过40条链。
• Cosmos：IBC升级，跨链性能提高50%。

模块化公链

• Celestia：支持多个模块化执行层。
• Monad：吸引大量开发者和DApp部署。

比特币Layer 2

多个比特币Layer 2项目如Babylon、Taro、BounceBit等完成融资，为比特币网络带来智能合约和扩展功能。

Restaking

Restaking提升了资本使用效率，获得市场关注，EigenLayer、Satori等项目获头部资本投资。

Meme

散户资金入口

Meme赛道再次成为热点，推动社区共识，结合DeFi、GameFi等领域，创造新的应用场景。Solana通过Pump.fun等项目激发了生态系统的活力。

Meme项目因其简单易懂，成为吸引新用户的重要工具。展望未来，特朗普政府的政策可能催生新的Meme热点。

Meme基础设施

Pump.fun等平台提供公平发行模式，成功孵化多个知名Meme项目。Solana凭借低交易成本和高吞吐量成为理想的发行平台。

人工智能（AI）

2024年，Crypto AI赛道探索了多个方向，包括ZK/OPML、AI数据众包、去中心化算力租赁等。

数据标注/管理

区块链技术解决数据资源限制问题，多个项目如Kiva、Sapien、Bagel等改善数据来源和标注任务。

去中心化推理和机器学习

去中心化推理允许用户在不依赖集中式服务的情况下运行模型。三大可验证推理领域包括ZKML、OPML和链上去中心化推理网络。

去中心化GPU

去中心化GPU网络如IO.net、Grass、Akash通过代币激励贡献者，目标受众包括消费者和小型GPU公司。

链上AI代理

AI代理被部署在区块链上，利用代币机制引导特定行为。Coinbase推出的AI钱包让AI代理可以轻松处理各种交易。

TON生态

TON依托Telegram亿级用户和技术支持，实现了多层次的区块链生态。从DeFi到Meme，再到NFT和游戏，TON在多个领域取得显著成就。

Notcoin的成功

Notcoin是一款社交点击类游戏，上线后依托简单的游戏机制和庞大的用户基础，短时间内实现了百万月活用户。

Catizen的优化

Catizen通过优化游戏体验，鼓励小额付费，降低了参与门槛，进一步扩大了用户群体。

其他商业模式

Dogs是最具人气的Meme项目之一，通过独特的社区治理和生态建设迅速占据市场。TON在DeFi、社交支付等多个赛道取得突破。

资本市场的关注

TON生态吸引了更多资本关注，多个项目获得一级市场投资支持。TON需要创新商业模式，提升用户留存，寻找新的增长曲线。

宏观方向

2024年加密市场的主旋律由比特币ETF的通过拉开序幕。预计QE将在明年第二季度启动，市场距离牛市顶点尚远。

传统金融巨头和加密散户涌入将孕育新赛道

废除SAB 121法案为传统金融机构入场扫清障碍。PayFi、合规稳定币、合规法币出入金等赛道有望迅速崛起。

总结

随着监管环境变得更加开放和透明，加密行业正进入新纪元。HTX Ventures致力于通过识别和支持最优秀的技术创新项目，扩大行业的可用性和客户基础。我们期待与合作伙伴、投资者和整个加密社区共同构建更具创新性和可访问性的加密生态系统。

参考资料

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关于 HTX Ventures

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