撰文：Kevin, BlockBooster
借贷协议是DeFi中资金容量最大的赛道，已验证需求明确，商业模式健康，市场份额集中。Aave占据主导地位，市场份额从2023年的50-60%上升至目前的65-70%。
Source：defillama
Aave的成功得益于：
- 长期稳健的安全记录：相比其他项目，Aave保持了良好的安全表现，赢得用户信任。
- 充足的安全投入：高收入和充裕的资金支持安全审计和风险管理。
Morpho自2022年下半年获得a16z融资以来，借出资金达$1.432b，仅次于Aave和Spark。
Source: https://tokenterminal.com/explorer/markets/lending
Morpho的发展历程
第一次跃迁：优化 Aave 和 Compound
Morpho通过引入点对点匹配机制，解决了传统借贷协议资金利用率低的问题，提高了存款利率和降低了借款利率，实现了快速增长。
第二次跃迁：构建去中心化基础设施
Morpho将自身定位为去中心化基础设施，分离风险并开放给第三方，降低了平台风险，提升了生态价值。
MorphoVault工作原理
Morpho Vault 是一个借贷金库系统，支持定制化风险敞口和灵活费用结构，提升用户体验和流动性。
Source： Morpho
Morpho在Base链上的发展
Morpho上线Base链后，数据不断上升，成为热门DeFi协议，并启动RWA金库，进一步扩展其生态系统。
Morpho的成功之道
Morpho通过利用Aave和Compound的历史安全记录，快速建立品牌；并通过开放借贷维度给第三方，低成本发展生态，打造独立协议。
免责声明：本文仅供参考，不代表BlockBooster的立场。投资数字资产有风险，请谨慎决策。
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